Zyklische Analyse: Analyse einiger Indikatoren, die vom US-amerikanischen Markt für implizite Volatilität und Optionen abgeleitet wurden.
Von Eugenio Sartorelli – www.investimentivincenti.it
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Beginnen wir mit dem klassischen Indikator für die implizite Volatilität, dem VIX (Tagesdaten von Januar 2025 bis zu den Werten von heute Nachmittag, dem 20. November):
Dieser Indikator weist den typischen gegenläufigen Trend zum S&P500-Index auf und bildet insbesondere sehr ausgeprägte Höchststände an Markttiefs aus, wie aus der Grafik leicht ersichtlich ist; aus diesem Grund wird er auch „Angstindex“ genannt.
Aktuell verzeichnet der VIX einen deutlichen Anstieg seit dem Tiefstand vom 1. November (siehe blauer Pfeil), wobei die Werte von 17,3 derzeit auf 23,7 gestiegen sind; damit liegt er deutlich über 20 Punkten, was einem langfristigen Durchschnitt und einer psychologischen Schwelle entspricht. Man beachte, dass die aktuellen VIX-Werte denen des Höchststands um Mitte Oktober ähneln.
Gleichzeitig erreichte der S&P500-Index am 11. November einen Höchststand (siehe roter Pfeil) und korrigiert derzeit. Vorerst bestehen weiterhin Befürchtungen über weitere Kursrückgänge des Index, solange der VIX über 20 Punkten verbleibt.
Betrachten wir auch einen weiteren Stimmungsindikator im Zusammenhang mit der Volatilität: das VVIX-Diagramm (Tagesdaten):
Der VVIX-Index bezieht sich auf die Volatilität des VIX-Index, auf den Futures und auch Optionen gehandelt werden können. Der VVIX-Index weist ähnliche Eigenschaften wie der VIX auf, kann jedoch die Volatilität verstärken und manchmal ein Vorlaufindikator sein.
Der VVIX ist seit dem recenten Tief vom 11. November (siehe blauer Pfeil) deutlich gestiegen; jedoch erreicht er bisher keine Höchststände über den recenten Werten von Mitte Oktober. Dies ist ein Indiz dafür, dass die Befürchtungen vor starken Volatilitätssteigerungen mit daraus folgenden deutlichen Rückgängen des S&P500 derzeit recht begrenzt sind.
Zusammenfassend bleiben die Befürchtungen vor weiteren Korrekturen des S&P500 spürbar, sind vorerst jedoch noch begrenzt.
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