SPDR Weekly ETF Brief : Globale Aktien: Kurzfristige Herausforderungen, langfristige Chancen.
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SPDR Weekly ETF Brief : 14. April 2023
Sophia Wurm, Vice President bei SPDR ETFs Deutschland
- Globale Aktien haben trotz Konjunkturabschwächung und der jüngsten Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität im bisherigen Jahresverlauf bescheidene Zuwächse erzielt. Eine moderate Inflation und einer Reihe anderer globaler Verbesserungen spielen hierbei eine wichtige Rolle, wie zum Beispiel die Wiedereröffnung Chinas und die Aussicht auf ein Ende der Zinserhöhungen.
- Um mittel- bis langfristig auf Rückenwind zu setzen, könnten Anleger den MSCI ACWI IMI Index in Betracht ziehen. Dieser bietet ein umfassendes Engagement nicht nur in großen und mittelgroßen Aktien der Industrieländer, sondern auch in Schwellenländern und Small Caps.
Rückblickend erlitten globale Aktien im Jahr 2022 starke Verluste, die auf die Straffung der Geldpolitik, die Verlangsamung der Wirtschaft aufgrund von Engpässen in der Lieferkette und die Folgen des Krieges in der Ukraine zurückzuführen waren. Zwar liegen die Herausforderungen des vergangenen Jahres noch nicht ganz hinter uns – 2023 haben die Sorgen um die Stabilität des Finanzsektors sogar zugenommen – doch sehen wir mittelfristig eine Verbesserung an mehreren Fronten. Einige dieser Verbesserungen sind bereits im Gange.
Was das aktuelle Wachstum anbelangt, so erwarten wir, dass sich das wirtschaftliche Umfeld erst verschlechtert, bevor es wieder besser wird. Die Expansion im Jahr 2023 dürfte bestenfalls bescheiden ausfallen, doch könnte die Wiedereröffnung Chinas für einige positive Überraschungen sorgen. Die Inflation hat sich zwar hartnäckig gehalten, aber die Lockerung von Engpässen in der Lieferkette in Verbindung mit höheren Zinssätzen bringt die Preise allmählich auf ein akzeptables Niveau. Vor diesem Hintergrund erscheinen die Bewertungen nicht überzogen, da der MSCI ACWI IMI Index mit einem 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15,21[1] gehandelt wird.
Wahrscheinlich wird sich das Investitionsumfeld verbessern und so könnten Anleger eine langfristige Erhöhung ihres Engagements in Aktien in Betracht ziehen. So positionieren sie sich für die erwartete Erholung vor dem Rest des Marktes. In der Tat konnten Anleger trotz der zahlreichen Einbrüche in den letzten zehn Jahren, einschließlich COVID und der Turbulenzen im Jahr 2022, durch ihr Engagement in Aktien einen enormen Vorteil gegenüber anderen Anlageklassen erzielen.
Entwicklung des MSCI ACWI IMI Index im Vergleich zu globalen Anleihen und Aktien
Wie investiert man in globale Aktien?
Es gibt viele globale Indexpositionen – aber nicht alle Indizes sind gleich. Betrachtet man die MSCI-Indexfamilie, so ist einer der beliebtesten der MSCI World, der große und mittelgroße Unternehmen aus den Industrieländern umfasst. Eine weitere Option ist der MSCI ACWI, der dieselben Unternehmen wie der MSCI World und zusätzlich Aktien großer und mittlerer Unternehmen aus Schwellenländern enthält. In Anbetracht der Wiedereröffnung Chinas glauben wir, dass diese Schwellenländerkomponente ein wichtiger Bestandteil der Aktienerholung ist.
Das wohl umfassendste Aktienengagement ist jedoch der MSCI ACWI IMI Index, der nicht nur große und mittelgroße Unternehmen, sondern auch Small Caps enthält, und somit 99 % der weltweiten Marktkapitalisierung abdeckt. Im aktuellen Umfeld sollte das Small-Cap-Element angesichts der Bewertungsvorteile und des Erholungspotenzials nicht außer Acht gelassen werden.
Wie man dieses Thema spielt
SPDR® MSCI ACWI IMI UCITS ETF
[1] Quelle: Bloomberg Finance L.P., State Street Global Advisors, Stand: 28. März 2023. KGV ist ein 12-Monats-Forward Bloomberg BEST_PE Ratio.
Quelle: ETFWorld
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