PIMCO : „Wir gehen davon aus, dass die EZB auf ihrer Septembersitzung den Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 2,5 Prozent anhebt.“
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von Konstantin Veit, Portfoliomanager, PIMCO
„Wir gehen davon aus, dass die EZB auf ihrer Septembersitzung den Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 2,5 Prozent anhebt.“
„Über den September hinaus rechnen wir mit einer längeren Zinspause. Allerdings nur, solange sich keinerlei neue Risiken für die Inflationserwartungen abzeichnen. Sonst könnte die EZB ihren Zinserhöhungskurs auch fortsetzen.“
„Sollte die EZB ihren Zinserhöhungszyklus tatsächlich bei 2,5 Prozent beenden können, dürfte sie sich wertvollen Spielraum für konventionelle geldpolitische Maßnahmen erhalten wollen. Eine Rücknahme der Zinserhöhungen im kommenden Jahr halten wir daher für unwahrscheinlich.“
„Weitere Zinserhöhungen würden den Einlagensatz über das obere Ende der von der EZB bezifferten neutralen Zinsspanne hinausführen. Dafür bräuchte es aber schon einen erneuten Energieschock, Anzeichen für Zweitrundeneffekte bei den Löhnen oder einen deutlichen Anstieg der Inflationserwartungen. Für keines dieser Szenarien finden wir derzeit Hinweise in den Daten.“
„Die Inflation dürfte im zweiten Halbjahr dieses Jahres bei etwa 3,5 Prozent ihren Höchststand erreichen. Die Kerninflation ist auf rund 2,5 Prozent gestiegen und dürfte ebenfalls nahe an ihrem Höhepunkt liegen. Von den neuen EZB-Projektionen für 2027 erwarten wir, dass sie eine etwas höhere Gesamtinflation bei eher unverändertem Verlauf der Kerninflation ausweisen werden.“
„Insgesamt hat sich die Wirtschaft des Euroraums widerstandsfähiger entwickelt als erwartet. Insbesondere der private Sektor erweist sich angesichts des Energieschocks weiterhin als robust.“
Quelle: ETFWorld.de
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