BlackRock lanciert Europas ersten aktiv verwalteten AT1-Anleihen-ETF

Der Fonds richtet sich an Anleger, die differenzierte Erträge und eine Diversifizierung ihres Portfolios anstreben. Er kombiniert die führende Expertise von BlackRock im Bereich des aktiven Managements mit der Breite und Größe von iShares, dem weltweit führenden Anbieter von ETFs.

AT1-Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Banken zur Erfüllung der aufsichtsrechtlichen Kapitalanforderungen begeben werden. Sie bieten ein attraktives Ertragspotenzial, das mit hochverzinslichen Anleihen vergleichbar ist, und weisen historisch gesehen eine geringe Korrelation zu traditionellen festverzinslichen Wertpapieren auf. AT1-Anleihen stehen in der Kapitalstruktur unter vorrangigen und Tier-2-Anleihen und sind so strukturiert, dass sie in Zeiten finanzieller Belastungen Verluste absorbieren. Daher bieten AT1-Anleihen ein ausgeprägtes Risiko-Rendite-Profil und Diversifizierungsvorteile sowie ein Engagement in einem Segment, das nicht in den Standard-Benchmarks enthalten ist.

Seit ihrer Einführung im Jahr 2013 ist der AT1-Markt erheblich gewachsen und hat mittlerweile ein Emissionsvolumen von über 300 Milliarden US-Dollar erreicht, unterstützt durch eine gut etablierte Pipeline der größten europäischen Banken.

„AT1-Anleihen sind zu einem bedeutenden Bestandteil der europäischen Fixed-Income-Landschaft geworden und bieten neben Diversifizierungsvorteilen auch attraktive Ertragsmöglichkeiten“, sagte Jose Aguilar, Lead Portfolio Manager und EMEA Head of European High Yield and Long Short Credit Strategies. „Unser researchintensiver, risikoorientierter Ansatz zielt darauf ab, diese erhöhten Erträge zu erzielen und gleichzeitig den Fokus auf Alpha-Chancen und Kapitalerhalt zu legen.“

BAT1 strebt attraktive Erträge an, indem er hauptsächlich in AT1-Anleihen investiert, die von Emittenten mit höherer Bonität begeben werden – in der Regel nationale Spitzenbanken mit Investment-Grade-Rating. Der ETF nutzt physische Auflegungen und Rücknahmen, die die Liquidität unterstützen und einen effizienten Handel auch in Zeiten von Marktvolatilität ermöglichen. Diese Struktur eignet sich gut für AT1-Wertpapiere, die von börsennotierten Unternehmen begeben werden und von einer breiten Marktabdeckung und Transparenz profitieren – was zu engeren Handelsspannen für Anleger beiträgt.

„Durch die Kombination von aktivem Management mit der Effizienz des ETF-Wrappers eröffnen wir Anlegern den Zugang zu einem Segment festverzinslicher Wertpapiere, das in der Vergangenheit schwer zu erreichen war“, erklärte Vasiliki Pachatouridi, Head of iShares Fixed Income Product Strategy EMEA bei BlackRock. „Angesichts der steigenden Nachfrage nach innovativen festverzinslichen Lösungen bietet BAT1 europäischen Anlegern mehr Auswahlmöglichkeiten für den Aufbau widerstandsfähiger Portfolios.“

BAT1 wird vom EMEA Leveraged Finance Team von BlackRock unterstützt, einer der größten Kreditforschungsplattformen Europas mit einem verwalteten Vermögen von über 15 Milliarden Euro und einer jahrzehntelangen Erfahrung in der Anlage in AT1s. Das Team nutzt intensive Bottom-up-Recherchen und quantitative Analysen, um Alpha zu erzielen und das Verlustrisiko zu steuern.

BAT1 ist an der Borsa Italiana und Xetra mit einer Kostenquote (TER) von 0,50 % notiert.